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Quelque 75 millions d'euros, comme le chèque signé par QSI pour racheter le PSG en mai 2011 ? 250 M€, comme le prix payé par Cheikh Mansour pour Manchester City en septembre 2008 ? Comme pour toute entreprise, une des façons d'estimer la valeur d'un club de football consiste tout bonnement à établir la balance entre les actifs et les dettes. «Un calcul totalement impossible avant audit des comptes de l'OM par les candidats repreneurs», selon un bon connaisseur de ces négociations. Essayons quand même !
Au moins 100 millions d'euros ?
Dans le cas de l'OM, les actifs ne comprennent pas le Vélodrome, propriété de la ville, mais plusieurs autres éléments, comme la structure administrative du club, son centre de formation et, surtout, son effectif. En 2013-14, derniers chiffres disponibles de la DNCG, le gendarme financier du football français, l'ensemble des actifs de l'OM représentaient 111 millions d'euros. «Le club est sain et n'a pas de dettes», soulignait en début de saison Vincent Labrune, son président. Le club vaudrait donc sur le papier plus de 100 millions d'euros.
L'effectif actuel ? Sa valeur de marché totale est estimée à 121 M€ par TransferMarkt, mais ce chiffre tient compte des joueurs prêtés (Cabella, Thauvin ...), ainsi que ceux qui sont en fin de contrat (Mandanda, NKoulou), ce qui divise par deux l'actif joueurs réel. Précisons que cette valorisation non négligeable sera a priori supérieure à l'actif joueurs tel qu'il apparaîtra dans le bilan comptable au 30 juin. Pour ce dernier, en effet, on ne fait que multiplier le montant des contrats par leur durée. Le prix total théorique peut donc monter à 120, 130 M€.
Troisième marque française ?
Un autre mode de calcul est possible. Celui du cabinet londonien Brand Finance consiste à tenir compte aussi bien des revenus du club (droits TV, billetterie, sponsoring/publicité) que des actifs dits "non évalués" ou immatériels. Exemple, lorsque Liverpool a été vendu en 2007 à un repreneur américain, la valeur réelle des fonds propres figurant au bilan (53 millions d'euros) a été estimée à 197 millions. La différence pour ce club s'explique par son historique, son palmarès, sa base de supporters, la richesse du tissu économique local...
En juin 2015, Brand Finance valorisait la marque OM à 114 millions d'euros. Le club se classait au 31e rang d'une hiérarchie européenne dominée par Manchester United, le Bayern Munich, le Real Madrid et Manchester City. L'OM serait la 3e marque du football français, après le PSG (410 M€, 9e) et Monaco (179 M€, 17e) mais devant l'OL (98 M€, 38e).
Enorme potentiel de notoriété
Christophe Bouchet, ancien président et actionnaire minoritaire de l'OM entre 2002 et 2004, soulignait il y a quelques jours dans notre journal les atouts du club : «des droits télé très importants, un Stade-Vélodrome tout neuf, des contrats de sponsoring renouvelés à la hausse», sans oublier une «véritable avancée» : la convention avec les groupes de supporters qui leur retire la commercialisation des abonnements.
L'OM présente un énorme potentiel de notoriété. L'équipe est la plus populaire de France (ou tout juste derrière le PSG selon les sources), et le seul club français vainqueur de la Ligue des champions (en 1993). Au niveau européen, il ne reste pas beaucoup de clubs aussi "bankables" pour des riches investisseurs étrangers qui voudraient s'offrir une vitrine. Les "monstres" européens ont tous trouvé preneur (Manchester United, Arsenal, Chelsea, Roma, Inter Milan) ou ne sont pas à vendre comme le Real Madrid ou le FC Barcelone, le Bayern Munich ou la Juventus Turin.
En 2007, Jack Kachkar aurait mis 115 M€ sur la table, avant que "RLD" ne renonce à vendre au Canadien, repreneur peu crédible. En 2008, une offre à 100M€ provenant de Dubaï avait été refusée avant que le prix de vente monte à 200 M€. Mais c'était en plein renouveau sportif du club, vice-champion en 2007 puis en 2009. Très au-dessus des performances actuelles du - quand même - demi-finaliste de la Coupe de France.
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